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香港马会全年资枓大全:持仓增减泄露价格“天花板” 这个冬天螺纹怎么过?

时间:2019/12/4 13:43:46   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:去年12月3日,螺纹主力已经切换至05合约,今年主力切换也即将完成,远月合约后续怎样运行,无疑是市场最关心的问题。  观察下图,2018年4季度,中国经济下行引发需求悲观预期,加之环保限产力度放松,期钢高位重挫,直至12月份,国内定向降准及基建政策为经济托底,...
    去年12月3日,螺纹主力已经切换至05合约,今年主力切换也即将完成,远月合约后续怎样运行,无疑是市场最关心的问题。

  观察下图,2018年4季度,中国经济下行引发需求悲观预期,加之环保限产力度放松,期钢高位重挫,直至12月份,国内定向降准及基建政策为经济托底,期钢自低位反弹,直至遇年线受阻后,震荡了3个月之久。

  2019年期螺走势惊人的相似,只不过,时间轴整体提前了2个月。今年3季度,钢材需求端疲惫不堪而库存大幅累高,期钢再度重挫近千点。随着电炉利润临近冰点,且需求预期明显修复,螺纹价格强势回补跳空缺口,后再遇年线受阻。恰逢深冬需求淡季,震荡运行仍是其归途?


  首先,从持仓情况来看。上交所每日公布会员企业仓单变化情况,除期货公司会员外,还有少量非期货公司会员,其中就包含沙钢、鞍钢两大主流钢企。11月份,期螺强势上行,钢企利润快速恢复,非期货公司持螺纹钢(3597, -22.00, -0.61%)卖单量急速增加,11月25日期螺上探4个月高位3720点时,非期货公司持卖单总量已经升至22700手。随着期价遇阻回落至3600一线,非期货公司总持卖单量开始缩减。说明3700点基本是钢厂默认的套保价位,无疑给市场释放了强烈的看空信号,需求淡季期货向上突破的可能性基本为零。相同的情况也出现在10月中旬钢价探底的时刻。当时非期货公司总持买单量一度增至24704手,随着期价反弹,10月底非期货公司持买单量归零。同样意味着,当时电炉钢利润已经受到威胁,钢厂不可触及的价格低位已经出现。

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